La prospettiva di un’inflazione ostinata, che spinge le banche centrali a inasprire la politica monetaria, continuerà verosimilmente a pesare sui mercati a reddito fisso. A nostro avviso, la portata degli ulteriori incrementi dei rendimenti reali e i premi a termine giustificano un’ampia posizione di sottopeso nelle obbligazioni. Quanto alle azioni, gli utili societari (escluso il settore energetico) hanno superato le aspettative, ma con un outlook meno roseo è meglio limitare l’esposizione al rischio.
Guarda il nostro video con la responsabile della strategia multi-asset Maya Bhandari e il chief market strategist Daniel Morris che illustrano svariate tematiche, dagli sviluppi legati al Covid in Cina alle ottime prospettive per le materie prime. Sulle azioni europee sono concordi: la asset class appare piuttosto costosa in un quadro di persistente inflazione e pressione sulla crescita e sulle catene di fornitura.
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